Uppdaterade portföljregler (net-nets)

Efter att jag i föregående vecka presenterat en uppdaterad checklista för net-nets tänkte jag att det var dags att även uppdatera portföljreglerna för net-nets. Några större förändringar är det inte att tala om mer än att jag lagt till några punkter som tidigare inte varit uttalade i skrift.

Som alltid tar jag gärna emot input och feedback på vad ni tycker är bra/dåligt i kommentarsfältet!

Portföljregler net-nets

  • Ingen belåning av portföljen.
  • Portföljkoll max en gång i månaden.
  • Investeringsbeslut tas den 25:e varje månad.
    • Bolag som klarat checklistans samtliga krav och som ännu inte ägs utgör urvalspopulationen för varje månads investeringsbeslut.
      • Det eller de två bolag i urvalspopulationen med i mina ögon störst säkerhetsmarginal försöker jag ta position i (max två bolag per månad).
  • Väger samtliga innehav jämnt vid initial investering.
    • 50 % nedgång från initial investeringskurs och bolaget klarar fortfarande checklistans samtliga krav = ökar med initial investeringsposition.
  • Uppföljning av varje portföljinnehav görs efter 13 månader, alternativt:
    • Uppföljning görs vid upp- utköpserbjudande.
    • Uppföljning görs vid 50 % nedgång från initial investeringskurs (se ovan).
  • Maximal sammanhängande ägandetid per innehav = 3 år.
  • Anledningar att sälja vid uppföljningsdagen:
    • Bolaget missar på ett/flera krav i checklistan.
    • Ägt bolaget i sammanhängande 3 år.
  • Anledningar att behålla ytterligare 13 månader efter uppföljningsdagen:
    • Bolaget klarar fortfarande checklistans samtliga krav.

5 thoughts on “Uppdaterade portföljregler (net-nets)

    1. En befogad fråga! 🙂

      Som du vet styr innehavsperioden antalet bolag portföljen kommer bestå av. Utifrån denna insikt och min strävan att alltid ha en portfölj bestående av ca 30 bolag har jag valt att använda mig av 13 månader som uppföljningsintervall.

      Min tanke ha varit att det initialt inte borde vara omöjligt att hitta två bolag per månad som uppfyller min checklista. Med ett uppföljningsintervall om 13 månader ger det mig en portföljstorlek om 26 bolag för år ett. Vid uppföljningsdagen tänker jag mig att det finns en del bolag som jag kommer behålla men även att det för kommande år blir svårare att varje månad hitta två bolag. Summa summarum tror jag att 13 månader som uppföljningsintervall är en bra utgångspunkt för att jag inte ska hamna så långt ifrån min portföljsträvan.

      Like

    1. Också en befogad fråga 🙂

      En idé och ett angreppssätt som är formad utifrån Gannons råd om att ta färre beslut och att inte vara så ivrig i köpprocessen (han tog tex ett beslut per månad när han drev net-net newsletter åt Gurufocus). Jag tar position i mina två bästa idéer/bolag varje månad. Vet att det inte är ett 100 % teoretiskt hållbart argument men det har funkat bra för mig och något som jag känner mig bekväm med. Kurserna för övriga kandidater vilket klarat checklistan springer ibland iväg till kommande månad men även tvärtom, lär i slutändan jämna ut sig.

      Men jag håller med dig i stort, så länge det finns köpvärda kandidater så ska kassan inte växa. Kassan växer inte för min del men jag är inte heller stressad att sätta allt i arbete. Påminner mig om denna fantastiska artikel Finansnovis postade för ett tag sedan på twitter: http://petersmacgregor.com/news-insights/cash-isnt-trash/?utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_campaign=20160530cashisnttrashNJB

      Like

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s